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A股再破3000点,抄底还是逃离?北上资金流入环比增3倍!除了公私募力挺,产业资本正大举扫货

2018-09-20 20:13来源:券商中国

成真 许孝如

A股再次跌破3000点,抄底还是逃离?

受中美贸易争端、金融去杠杆等诸多不确定因素冲击,今年以来A股持续下行,特别是6月19日,沪指大跌3.78%,并创下近两年新低。今日,市场恐慌情绪有所缓解,沪指收涨0.27%,创业板和中小板迎来反弹,涨幅均超过1%。

3000点一直都是A股的关键点位,沪指自2018-09-20成功站上3000点之后,从未跌破3000点,直至昨日,沪指再度跌破3000点大关。面对股市大跌,央行行长易纲也较为罕见地对A股表态:股市出现波动,主要受情绪影响,周边股市也都出现一定程度的下跌。既然是市场,就会有涨有跌,投资者应该保持冷静,理性看待。

昨日盘后及今日盘前,招商基金、工银瑞信基金、汇丰晋信基金、博时基金、千合资本、重阳投资、朱雀投资等多家知名投资机构集体发声,力挺A股中长期投资价值。除了喊话外,亦有真金白银力挺A股:不少上市公司产业资本开始迅速入场增持,近两日多达60家上市公司发布增持公告。

面临A股大幅调整,抄底还是逃离成了摆在投资者面前的选择题。如何选择?数据更有说服力:

1、2018-09-20以来,1191只主动偏股型公募基金整体获得22.43%的收益,其中,1016只获得不同程度正收益,占比超过85%,36只基金净值增长率超过80%。

2、虽然今年以来A股呈现下跌态势,但外资参与热情高涨。自4月份以来,北上资金开始持续并大规模地流入A股,年初至今已有超过1600亿北上资金净流入A股市场。

3、从北上资金持仓比例来看,部分股票被外资高比例持有,具体来看,北上资金持有个股流通股超过10%以上的共有17只。

4、北上资金在二季度(截至6月20日)增持股份比例超过2%的个股共有30只。

外资加入流入A股市场

在A股围绕3000点震荡之际,外资“扫货”A股的速度却在加快。

据券商中国记者统计,自4月份以来,北上资金开始持续并大规模地流入A股。数据显示,4月份北上资金净流入386.5亿元,与3月份相比,增加了近3倍。更重要的是,北上资金大幅净流入A股市场的趋势并未改变,反而呈现加速现象。

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值得注意的是,5月份北上资金净流入A股市场508.51亿元,创下沪港通开通以来的历史新高。

此外,6月1日,A股市场正式被纳入MSCI指数,A股正式走入国际市场。6月份北上资金净流入仍在加速,截至6月20日,北上资金净流入额已高达311.53亿元,有望再创历史新高。

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17只个股遭外资重仓

外资青睐的个股亦是市场关注的焦点。

据券商中国记者统计,北上资金青睐白酒、家电等消费类个股。

具体来看,年初至今北上资金净买入超过10亿元的个股共有16只,分别是贵州茅台、五粮液、美的集团、中国平安、恒瑞医药、海康威视、海螺水泥、大族激光、洋河股份、伊利股份、分众传媒、洛阳钼业、上汽集团、招商银行、双汇发展和三花智控。其中,北上资金扫货贵州茅台超百亿,达125.41亿元。

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此外,从北上资金持仓比例来看,部分股票被外资高比例持有,例如:北上资金持有上海机场的股份数量占其流通股的30.34%,同时也持有顾家家居20.55%的流通股(数据截至6月19日)。

具体来看,北上资金持有个股流通股10%以上的共有17只,分别是上海机场、顾家家居、宇通客车、方正证券、福耀玻璃、恒瑞医药、白云机场、水井坊、大族激光、美的集团、老板电器、海康威视、中国国旅、伊利股份、长江电力、飞科电器和华测检测。

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其中不乏近几年的大牛股,如恒瑞医药:从2015年初恒瑞医药股价还维持在15元附近,如今股价已涨至80元附近,三年多时间股价涨幅超过300%。

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外资二季度大幅增持这30股

更值得注意的是,北上资金并未因为涨幅过大或是持股比例过高而选择停止买入。截至6月19日,北上资金持有恒瑞医疗流通股比例为14.93%,已高于一季度14.03%的持股比例。而且,这已经是北上资金连续15个季度连续增持恒瑞医药,也就说,自沪港通开通以来,北上资金就一直在净买入恒瑞医药。

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恒瑞医药并不是孤例。一季报数据显示,北上资金持有美的集团9.61%的流通股,但截至最新数据(6月19日),北上资金的持股占比已升至11.75%。

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总体来看,北上资金在二季度(截至6月19日)增持股份比例超过2%的个股共有30只,分别是水井坊、大族激光、首旅酒店、王府井、白云机场、埃斯顿、海螺水泥、柳工、华润三九、泰格医药、大参林、国药股份、老板电器、浙江鼎力、鞍钢股份、桃李面包、福耀玻璃、五粮液、贝瑞基因、飞科电器、潍柴动力、重庆百货、山鹰纸业、华测检测、美的集团、徐工机械、卫士通、承德露露、金禾实业和华策影视。

其中,增持比例最大的为水井坊,持股比例由一季度末的7.31%提升至19日的13.12%。此外,增持比例超过5%的还有大族激光,持有比例有7.4%升至13.09%。

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基金或成震荡市最优选择

2018-09-20,沪指创下5178点上轮牛市高点后,开始出现回调;2018-09-20,沪指首次跌破3000点,随后A股一直围绕3000点震荡;2018-09-20,沪指成功站上3000点,此后再未跌破3000点,直至昨日(6月19日),沪指再度跌破3000点,创下近两年新低。

A股再次跌破3000点,抄底还是逃离成为投资者最关系的话题。我们不妨用数据说话:

据中国基金报统计,2018-09-20以来,截至上周五,1191只主动偏股型公募基金(包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金,各类型分开算,分级仅算母基金,剔除净值异常基金)整体获得22.43%的收益,其中,有1016只基金获得不同程度正收益,占比超过85%,这也意味着只有不足15%左右的基金出现亏损。值得一提的是,有36只基金净值增长率超过80%。

从具体基金表现来看,2018-09-20成立的易方达消费行业基金表现领先,自2018-09-20至今净值增长率达到126.87%;紧随其后的是银华富裕主题,整体收益率达到114.33%;东方红睿阳、景顺长城鼎益、易方达中小盘净值增长率分别为106.28%、106.18%、105.68%。此外,东方红睿元三年定期、东方红睿丰、大成高新技术产业这段时间净值增长率也超过100%。

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机构发声力挺,产业资本入场增持

除了外资大幅买入外,国内部分主流投资者开始渐渐看多A股后市表现。

昨日盘后及今日盘前,招商基金、工银瑞信基金、汇丰晋信基金、博时基金等多家知名公募,以及千合资本、重阳投资、朱雀投资等知名私募,联合在中国基金业协会公众号上发声,力挺A股中长期投资价值。

大跌之下,不少上市公司产业资本开始迅速入场增持。据wind统计,近两日已有60多家上市公司发布增持公告,不少公司开始动用真金白银回购公司股票,开启护盘模式。此外,还有一些上市公司承诺不减持来稳定股价。

市场人士表示,回顾A股历史,增持回购潮一般都是市场阶段性筑底的一个标志。

2016年1月A股调整至2600点附近,为提振市场信心,上市公司股东们积极增持股票。1月份共563家公司获股东增持,最后股指触底反弹;

2017年4-5月股指从3300点调整至3000点附近时,上市公司兜底式增持引发市场关注,最后股指触底反弹。

私募:已到熊市后期,越跌越买

虽然A股持续走弱,已跌至3000点下方,但不少私募却认为已到底部区域。

深圳上善若水投资总监侯安扬 

侯安扬认为目前股市已经是熊市后期,到了越跌越买的阶段。

“这个阶段里,会有很多很便宜的股票,但是很多股票还会继续跌。但放在更长时间的尺度来看,这阶段是买股票的好时候。它没法指导我去买在最低点,但是能指导我买在底部区域。”侯安扬认为。

在侯安扬看来,估值回落就是个最大的利好。现在中证500的PE是22倍,PB是2.1倍。放在相当长的历史来看,是一个接近于2012-2013年的估值。考虑到中国经济未来的增速不会那么快,估计估值体系也要做一个向下的调整。但是即使调整过来,市场也算是比较不错的估值了。所以,短期市场可能还会跌,但是长期而言很划算,可以通过选股在这个阶段去做好投资。

“每当市场下跌时,都人心惶惶。但是,如果多读一些历史书,多比较、思考,就会明白:无论是中国,还是美国,都是不停遇到问题,不停解决问题。”侯安扬表示。

深圳榕树投资总经理翟敬勇 

翟敬勇也认为目前A股市场正在加速赶底。

翟敬勇判断2018年下半年紧缩的宏观政策还会延续,优质企业和市场分化的特征也将延续,“二八”、“一九”,优质企业还将是市场追逐的对象,鉴于传统行业的白马估值已经不便宜,“品牌消费”、“医疗保健”作为未来的方向值得坚守。考虑MSCI将会是持续的资金供应(国外历史经验都有验证),将持仓品种主要考虑MSCI的指标股。消费、医药、教育、互联网这四个方向目前是建仓良机。

为什么这么说呢?翟敬勇认为可以分几个方面来谈。

第一,医疗保健在2016年--2017年受到了“两票制”、“一致性评价”的冲击,进入2018年负面冲击进入尾声,国家开始作为新兴行业进行扶持,政策红利刚刚开始。老龄化的量变到质变将推动医疗保健行业进入一个“长周期牛市”。医疗保健行业的各个细分行业都将得到长足的发展,化学创新药、流通、中药、生物制药、医疗服务等细分龙头都是投资的良机。

第二,中国人均收入达到1万美金,消费全面升级,推动“品牌消费品”的快速成长,优势品牌具有行业和细分市场的垄断能力,企业盈利增速加快的趋势吸引长线投资人的踊跃加入。

第三,由于AI、Big Data、网上消费目前已成为主流,在“5G”时代将表现更为突出。

第四,智能汽车将是下一个十年的重要市场,不过,大面积消费者使用将在2020年以后,所以目前还是要重点关注而不是下注。

同时,翟敬勇认为“中美贸易战”是一个长周期的事件,“中兴事件”让我们未来对于未来高端制造处于高度警惕,这类公司在目前紧缩状态下适合观察。

此外,去杠杆”导致和政府做生意的项目公司盈利会受到冲击,银行、券商、信托都会受到较大冲击;房地产产业链都会受到不同程度的冲击。而像机场、水电等类固收的行业估值都不便宜,25-30倍pe,长期来看,这类公司的回报不高。

冬拓投资基金经理王春秀认为,中国经济有韧性、从历史看市场pe处于较低位置、再加上市场充分的下跌,在三季度末或四季度将有较好的上涨机会。

不过,也有私募认为中期调整还未结束。美元加息在还在中途,中美贸易争端前景以及中国金融政策路径仍不清晰,国内实体经济或存在下滑预期。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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